經濟的冰河時期

寫這篇分享的時候，剛剛見到《金融時報》的一篇報道指 2023 年首一個月，估計有 190 億美元的資金流入高息企業債。報道中的被訪者認為，投資者已經不再擔心高息債的風險，亦趁機鎖定回報。

假如只想知道利率是否短期見頂的朋友，我可以大膽講，應該是見了頂。

但長遠而言，利率仍然是在下降當中。我有些經濟學家朋友（不是香港那些），甚至認為早在 1980 年代，環球經濟便開始走進低增長的時代，他們私下稱這個現象為「經濟的冰河時期」。當然，身處在其中的人，可能有不一樣的感受。從利率的長期走勢分析，某程度上也與這一派說法不謀而合。

今日的分享，主要圍繞以下幾個主要問題：（一）解釋利率和經濟的基本原則；（二）為何市場利率自 1990 年代開始下降？（三）對我們有甚麼影響。

請放心，以下解說，我假設大家完全沒有經濟學的基礎，亦不會用太多術語。一切以人話進行，務求任何人都可以明白。希望今集經濟學的入門分享，可以給大家一個截然不同的理解，亦同時有實用的領悟。